飞机融资租赁发展现状及风险防范

　　摘 要：近年来，随着航空运输业的不断进步，飞机租赁逐渐为各大航空公司所采用，以实现机队的发展壮大及更新换代。本文选取飞机租赁中的融资租赁，关注了其在国内外的起源以及当前发展情况，并详细分析了飞机融资租赁的优势。此外，本文也关注了这一新兴行业在市场、利率、自然、政治等方面面临的风险，并提出了针对不同种类风险的防范措施以供借鉴。

　　关键词：航空公司;融资租赁;优势;风险;防范

　　1 背景介绍

　　随着经济的发展和科技的进步，航空运输因快捷、安全的特点在现代运输尤其是国际远程运输中占据了日益重要的地位。快速增长的客货运量也要求不断提高航空公司的运力。考虑到飞机的高价，各航空公司并不总是能够依赖自有资金储备购买，通常要寻求外部融资方式。其中飞机的租赁便是航空公司进行机队扩张和更新换代的重要方式。在全世界机队中，租赁飞机以低成本、高灵活性的优势，已达到了60%以上的比重[1]。

　　飞机融资租赁，是指出租人把除了所有权以外的其他飞机的相关经营责任都转至承租人，飞机的维护修理、缴税及投保商业保险等事务都交由承租人负责。出租人的收益来源于承租人支付的租金和飞机租赁期满之后的残值。租赁期满之后，承租人既可以购买飞机，也可以续租或不再租赁这架飞机。

　　2 国内外飞机融资租赁发展现状

　　2.1 国外情况

　　20世纪60年代，美联航采用杠杆租赁的形式租赁了一架民用运输机，标志着现代飞机租赁的开启[2]。此后，飞机租赁日益受到航空公司青睐，迈进高速发展期。在随后的半个世纪发展过程中，美国逐渐成为最发达的国际飞机租赁市场，在飞机租赁的方方面面引领全球发展。通用电气金融航空服务公司(GECAS)、国际租赁金融公司(ILFC)这两家国际知名的飞机租赁公司即位于美国。

　　除北美以外，欧洲发达国家由于有序的金融环境、完备的法律法规、成熟的低税收政策和众多专业人才，飞机租赁市场也十分活跃，成为仅次于美国的全球第二大飞机租赁市场。欧洲在现有优势的基础上进一步建立了较为成熟的融资政策法规体系，为完备的资本市场及交易市场提供了环境保障，低税收的优惠也进一步刺激了飞机融资租赁的发展;欧洲对于飞机租赁配套环节的人才培养体系也较为健全，在多年的发展过程中培养了大批航空工程师、飞行员、熟悉相关市场及政策法规的人才，有力的保障了飞机租赁业的持续健康发展。

　　2.2 国内情况

　　我国飞机租赁行业起步相比欧美发达国家晚了近20年，大概从20世纪80年代开始。1980年9月23日，中国民用航空与美国Hannowell租赁公司、Lloyds银行合作，采取减税杠杆租赁的途径引入了一架B747-SP飞机，中国飞机租赁由此起

　　步[3]。1981年后，国内第一家中外合资的融资租赁公司——中国东方租赁公司宣布成立。由于经验欠缺、配套设施不够完善等原因，我国飞机租赁市场长时间被境外租赁公司、外资银行等垄断。外国公司凭借前期积累的丰富经验，制订苛刻的租赁条件，使我国航司在市场上处于被动地位，不得不承担高昂的租金和极高的利率、汇率风险。

　　直到2000年5月，随着飞机尾款租赁业务的开启，中国本土化的租赁公司伴随着飞机租赁业务的起步逐渐拉开帷幕。2006年，东方航空公司通过国银租赁，采用经营租赁的模式引进了一架A330-300飞机[4]，标志着我国第一单本土化飞机融资租赁业务的完成。此后，我国陆续在融资租赁的法规政策方面做出了诸多努力，以保障这一新兴行业的健康发展。21世纪伊始，为促进租赁行业继续朝着规范化方向发展，中国人民银行颁发了《金融租赁公司管理办法》。2009年，保税区、保税港区的模式开始在我国部分地区推广开来，境内外飞机租赁公司如果在这些区域范围内设立项目融资模式公司(SPV)，可以获得低税收的政策扶持，飞机租赁的税务成本在一定程度上得以降低。此举调整与创新了飞机租赁业务模式，逐渐打破了国外租赁公司对我国市场的垄断。2020年6月，银保监会牵头颁布《融资租赁公司监督管理暂行办法》，对融资租赁公司的运营规范、监管指标、监管规则等进行明确，我国飞机融资租赁市场也将进一步走向规范。

　　截至2015年底，全国民用航空的全部运输飞机中，采用贷款自行购买的飞机为976架，采用融资租赁模式引入的有792架，经营租赁模式引入的则有871架。整体来看每种方式的占比都已基本接近，整体发展相对均衡。中国各航空公司机队的迅猛增长为中国租赁公司提供了施展的空间，国家对飞机租赁行业的政策支持以及保税区模式的推广，亦为国内飞机租赁业务的进程提供了有力支持。

　　2.3 飞机融资租赁的优势

　　2.3.1 飞机租赁为航空公司扩展资金融通渠道，提高资金使用率

　　民航業具有高投入、低收益的特点，对资金的需求较高。如果航空公司的飞机购置单纯依赖自身的资本积累或金融机构贷款，很难占领市场。通过租赁的方式引入飞机，航空公司就不需要在飞机采购上一次性投入大额资金，只需遵循合同的约定向出租方支付租金，就能够获得飞机的使用权。这样一来，航空公司获得了高效运转现有资金的机会，还能保证自身拥有足够现金流来购买提高其经营效益的航材设备，进而提高资金使用率，改善公司经营环境。

　　2.3.2 飞机融资租赁有利于航空公司机队的更新

　　当今社会，科技发展日新月异，包括飞机制造在内的高科技领域更新换代十分之快。随着制造工艺的日益成熟，飞机的运行寿命较长，往往会出现经济寿命先于使用寿命终止的情况，给航空公司带来无形损失。如果采用融资租赁的方式，租期可以根据经济意义上的年限而浮动。一旦所租飞机的经济技术年限走到尽头，租期也可以随之终结，航空公司能够灵活租用更加先进的飞机。飞机折旧朝着合理化的趋势发展，机队也得到了及时更新[5]。

　　推荐阅读：民航空中交通管理职称论文要求

期刊VIP网，您身边的高端学术顾问

文章名称： 飞机融资租赁发展现状及风险防范

文章地址： http://www.qikanvip.com/lunwen/zonghelunwen/2021/0922/59640.html