人工智能时代证券期货市场刑事风险的演变

　　内容摘要：人工智能时代证券、期货市场刑事风险包括传统刑事风险的演变和新型刑事风险的滋生。人工智能时代证券、期货市场刑事风险的本质是，行为人非法利用包括人工智能技术优势等所形成的优势地位，操纵金融商品与市场资本，进而控制证券、期货市场并从中牟利。对人工智能时代证券、期货市场刑事风险规制进路的探究不能局限在刑法的闭塞体系内，而应当塑造行政前置性立法的思维和规则，做好与行政性法律规范的衔接工作。完善相关前置法规定，需要在静态监管和动态监管两个层面确立具体、明确的标准，将静态的法律法规和制度建设与动态的穿透式监管、全过程监管相结合，以实现从整体上预防和规制人工智能时代证券、期货市场刑事风险的目的。

　　关键词：人工智能 证券期货市场 刑事风险 技术优势 规制进路 行政前置性立法

　　引言

　　证券行业是传统金融行业的重要组成部分。在人类进入人工智能时代后，人工智能技术的飞速进步对证券行业的发展会产生重大和深远的影响。随着证券行业信息化水平的不断提高，人工智能技术逐渐被应用于证券、期货市场中的各个具体场景中。正如有学者所言，如果说電子化交易以及证券无纸化是信息技术发展为传统的证券、期货市场模式带来的第一次冲击，那么，人工智能技术的发展则会催生出对证券、期货市场模式的第二次重大变革，交易自动化的实现并非空想。〔1 〕“人工智能可以成功捕捉任何可能存在的交易机会”， 〔2 〕进而可能“对金融市场、金融机构或金融服务的提供方式造成重大影响”。〔3 〕例如，美国Rebellion Research基金公司利用人工智能系统的深度学习能力，能够自动响应外部信息，并结合市场需求进行快速的交易。再如，香港的Aidyia公司和美国Sentient Technologies公司利用人工智能技术，可以实现在无人为干预的情况下操盘对冲基金。〔4 〕由此可见，人工智能时代的到来以及人工智能技术的发展必将对传统证券、期货市场产生巨大冲击，从而引发一场重大变革。

　　应当看到，人工智能时代中，证券、期货交易场景的变革，在为交易参与者带来可观利润的同时，也会导致证券、期货市场传统刑事风险的演变和新型刑事风险的滋生。〔5 〕简言之，证券、期货市场传统刑事风险主要发生在证券的发行和交易过程中，人工智能技术的应用，会使引发传统刑事风险的非法手段更加隐蔽，从而更容易导致证券、期货市场系统性风险的衍生;证券、期货市场新型刑事风险主要发生在证券、期货交易之前，即应用于证券、期货交易的人工智能技术研发与应用的前端，并进而对后期的证券、期货交易产生影响，主要表现为技术的滥用与信息不对称的加剧。对此，笔者将在下文中进行详细的阐述，此处不作赘述。证券、期货交易具有典型的逐利性，而人工智能技术的应用为证券、期货交易带来可观收益，这将会使得证券、期货交易场景中的人工智能技术不断更新、进化，最终呈现出高收益与高风险并存的局面。换言之，证券、期货交易对人工智能技术高度依赖的同时，也就意味着证券、期货市场中的刑事风险乃至犯罪行为与人工智能技术的应用可能相伴而行，甚至可能会导致整个金融业态的颠覆。〔6 〕“法律命题的创设是因应时代和社会需求的” 〔7 〕“刑法应当着眼于对潜在法益侵害之危险的防范，以维护社会安全，实现社会控制”。〔8 〕对人工智能时代证券、期货市场中的传统刑事风险的演变与新型刑事风险的滋生，我们不能视而不见、充耳不闻。为了继续发挥人工智能技术在证券、期货市场中的优势，维护证券、期货市场乃至整体金融市场秩序的稳定，我们需要探求隐藏在证券、期货市场传统与新型刑事风险背后的证券、期货市场犯罪本质，如此方能拨云见日、对症下药，完善人工智能时代中规制证券、期货市场刑事风险的进路，从而实现刑法保护社会的机能。

　　一、人工智能时代证券、期货市场刑事风险的表现

　　正如前述，逐利性是证券、期货市场的典型特征。证券、期货市场中的交易主体基于追求自身利益的动机而实施相关行为时，当然会导致证券、期货市场中长期存在固有的风险，这些长期固有的风险可能会在人工智能技术的“加持”下发生量甚至质的变化，与此同时，人工智能时代证券、期货市场的刑事风险也会随之而发生重大演变。笔者认为，金融科技中的人工智能技术大量运用在为证券、期货交易创造便利的同时，也必然会引发滥用技术优势、加剧信息不对称等各种新型刑事风险。相对于证券、期货市场传统的刑事风险而言，可以说这是人工智能时代证券、期货市场人工智能技术运用中所滋生的新型刑事风险。

　　(一)人工智能时代证券、期货市场传统刑事风险的演变

　　人工智能时代证券、期货市场传统刑事风险的演变，主要指证券、期货市场中的固有风险在人工智能技术变革的背景之下所发生的变化，包括证券、期货市场系统性风险的衍生，证券、期货交易非法手段更加隐蔽等。

　　1.人工智能时代证券、期货市场系统性风险的衍生。笔者认为，人工智能技术本身蕴含的风险与证券、期货市场中固有的风险之相互“碰撞”，就会产生聚合效应与叠加效应，使得证券、期货市场中原本存在的风险加剧，进而衍生出证券、期货市场的系统性风险。人工智能时代证券、期货市场系统性风险的衍生，主要受技术漏洞(技术风险)和不当操作(操作风险)等的影响。具体如下。

　　其一，技术风险。在经过计算机技术对证券、期货市场带来的第一轮冲击之后，证券、期货市场已经进入了无纸化和信息化时代，也即证券、期货市场主要依赖交易平台技术系统。人工智能时代的到来，使得证券、期货市场平台技术系统的自动化、智能化和数据相关性程度加深，也使得编程错误等技术漏洞对证券、期货市场的影响呈现指数级增长。在特定情形下，技术风险可能会由量变升级成质变，从而引发证券、期货市场的系统性风险。〔9 〕其二，操作风险。操作风险通常和不适当操作、系统失灵、人工失误、内部控制程序故障等密切相关。在人工智能时代，对证券、期货市场系统的操作失误可能会导致不可估量的损失。2013年我国“光大乌龙指事件”是其典型例证。〔10 〕同时，操作风险与数据安全风险的交织，更是会存在引发系统性危机的风险。〔11 〕由此可见，人工智能时代中，技术风险和操作风险的聚合和叠加，完全可能会导致证券、期货市场中的固有风险急剧升级为质变，进而衍生出证券、期货市场的系统性风险。

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