我国金融证券化的趋势与发展分析

　　摘 要：随着社会经济的不断发展，金融证券化发展对社会经济增长所做的贡献是有目共睹的，金融证券化的发展及变化也越来越受到人们的关注。金融证券化的发展是金融行业发展过程中出现的一种特征现象，也是金融行業发展的趋势及规律。本文就我国金融证券化的发展趋势进行分析，指出当前不足并提出对策。

　　关键词：金融证券化;发展历程;趋势分析

　　随着社会生产力的不断发展，国民生活水平的不断提升，金融企业在社会改革与创新过程中取得了一定的发展成效，我国现代金融业已然不仅是传统的银行信贷，其成为覆盖保险行业、信托投资行业、融资租赁业务以及银行行业等的综合业务体系，对各种社会主体服务的现代金融体系，其一定程度上代表现代经济发展的核心，是我国国民生活与社会进一步发展的重要稳定因素，有利于我国社会经济及国民生活的发展及提高。我国现代金融体系不断发展完善，现代金融的发展一定程度上反映金融证券化的发展趋势，其不仅关系到金融行业的发展完善，还会给国民经济发展及世界经济发展带来深刻影响。

　　一、金融证券化的相关概述

　　(一)金融证券化的实质

　　金融证券化发展是现代金融证券业务发展的一个重要趋势，与以往的银行证券业务相比，又存在很大的差异，而现代金融证券化发展一个非常重要的趋势是其已经呈现金融资产证券化的发展趋势，金融的证券化发展是现代金融行业发展一个至关重要的特征，其也是金融行业发展的趋势及重要发展规律。

　　(二)金融证券化发展的具体表现

　　金融证券化发展主要呈现有银行贷款资产证券化发展以及社会融资证券化发展两种，这其中社会融资形式需要在政府主导下完成，企业与个人主要扮演参与者这一角色，社会融资借助现代金融市场上直接发行以及流通的有价证券来完成融资，金融证券化趋势的一个重要体现是社会融资形式实现了从银行信贷逐渐向证券市场方向转变，现代金融行业的融资形式由间接融资形式向直接融资形式转变，而且随着商业银行贷款资产向证券化发展方向发展，一定程度上会影响到金融机构的经营业务，现代金融机构会逐步转向贷款债券机构，能够充当担保发行债券，进而有利于贷款债券的流通与发展。

　　20世纪70年代，金融证券化这个名词开始出现在人们面前。这时期，因为金融危机以及通货膨胀的影响，人们的资产增值理念也有一定的变化，人们对银行的信任度降低，与过去将资产存入银行进行理财不同，当代人更多的是选择从银行将自己的资产取出来，转向流动性与收益更多的其他金融理财产品中，这一定程度上推动了债券与股票的发行及交易发展，这种方式一定程度上也有利于社会融资形式的转变。20世纪80年代，由于越来越多的西方国家的金融融资形式发生了变化，各国最重要的融资方式由间接融资逐步转变为直接融资，但这期间世界各国银行信贷依然占据很大的比例，国际债券的比例要比银行信贷小。1988年，国际金融市场的格局发生了一定的变化，国际债券所占比例提升，甚至超过银行信贷所占的比例，国际资本市场的融资格局发生了翻天覆地的变化，国际上金融债券市场中金融债发展愈来愈完善，其在金融融资上发挥的作用日益突出股票投资在世界范围内各个国家上市流通交易，而金融投资机构债券发行的比例也不断上涨，现代金融证券化的不断发展，国际上的资本运作方式呈多样化方向发展，而随着国际上资本流动性不断增强，各个国家浮动利率制度也会不断发展完善，会增加利率与汇率的风险性，这催生了衍生债券。现代金融证券化发展，推动了银行等金融机构资金周转效益的快速提升，其有利于投资收益的增长，也有利于现代金融业的发展及转型升级。

　　二、金融证券化的现实背景分析

　　金融证券化发展并不是没有任何征兆突然出现的，也不是一蹴而就的，金融证券化发展是在一定经济基础以及社会经济条件下发展的，金融证券化发展受以下几方面因素影响。

　　(一)金融管理体制的放松

　　随着社会经济的不断发展，国家与市场监管逐步放松对金融的管制，现代金融市场准入门槛变低，其准入标准也随着市场发展不断放松，这让我国商业银行和其他金融结构投资之间的竞争愈来愈激烈，而金融市场大量游动资金的涌入，又让客户可以跳过银行直接获取大量的融资，一定程度上动摇了客户和银行的稳定关系。20世纪80年代，西方比较先进的国家开始了以金融自由化为主体的改革，人们要求政府在金融与国际资本方面放松控制，积极拓展银行与其它金融结构的经营范围，要重视放宽银行以及其它金融机构利率的上限限制。

　　(二)金融的创新发展

　　随着社会经济的快速发展，科学技术水平的不断提升，各种各样有利于降低利率风险以及汇率风险的新型的金融工具不断涌现，这也有利于现代金融证券化的发展。各种金融工具的出现，有利于改善传统金融工具的不足，有利于金融工具的数据化、简洁化发展。

　　三、我国金融证券化发展趋势及发展现状分析

　　自从改革开放以来，我国金融业获得了一定的发展，并进行了一系列的改革及发展，金融行业的改革发展推动了我国商业银行以及其它股份银行的股份制改革的发展与完善，有利于建立健全完善的、独具我国特色的现代金融体系，我国现代金融尤其是现代金融证券市场的发展，一定程度上完成了从没有到具备一定规模、从不规范到规范、从小到大的转变，探索出了一条适合我国国情发展、独具特色的发展道路。20世纪80年代中后期，我国大力推进金融证券市场的发展，一定程度上推进了我国证券发行规模的不断拓展，促进了市场规模的不断增大。20世纪90年代，我国金融行业快速发展，迈入了全新的发展阶段，而通过金融市场能够直接进行融资的活力获得进一步解放，这有利于刺激我国金融证券化发展，有利于增强社会资金的流动性，有利于刺激我国企业的改革与发展。与此同时，由于我国金融行业起步比较晚，虽然发展速度比较快，但较之西方发达国家，仍然存在很大的差距，我国金融证券市场还是较为传统的社会融资模式，金融证券化发展仍然处于刚起步的阶段。尽管如此，我国的证券化规模却是非常庞大的，这也为我国重视证券化的发展提供了有力的现实依据。下图为从2005年——2019年上半年我国资产证券化市场发行量和存量的统计柱状图。

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