区块链金融背景下小微企业融资的模式与路径创新

　　[摘 要] 小微企业经济增长贡献度与金融支持之间不匹配，普遍存在着融资难融资贵的问题。区块链金融通过分布式记账、共识信任、智能合约等技术规则实现了中心化金融体系向去中心化金融体系转变，区块链金融将在降低小微企业准入门槛、重塑小微企业信用生态、提升金融机构风控水平等方面对小微企业融资产生影响。通过比较区块链金融公有链、私有链以及联盟链，提出区块链金融选择联盟链的发展模式。基于区块链金融与小微企业融资的视角，按照联盟链的发展模式，将落脚点聚焦在“区块链+供应链金融”来解决小微企业融资难融资贵问题。基于小微企业的资产数字化、“区块链+供应链金融”交易数据上链、“区块链+供应链金融”平台流程智能化以及建立统一的供应链金融共享平台等方面构建“区块链+供应链金融”发展路径。最后，从区块链金融相关法律法规、监管方式平衡、关键技术与应用场景延伸、行业自律四个方面提出政策建议。

　　[关键词] 区块链金融;小微企业;供应链金融;融资;联盟链

　　一、引 言

　　2019年4月，国务院办公厅印发《关于促进中小企业健康发展指导意见》，提出“高度重视中小企业面临的生产成本上升、融资难融资贵等问题，从破解融资难融资贵等七个方面，促进中小企业健康发展”。2019年7月，国务院常务会议中李克强指出，推动实际利率有效下降，降低企业特别是小微、民营企业融资成本。《关于促进中小企业健康发展指导意见》等文件出台折射出传统金融结构很难切实有效解决小微企业长期存在的融资难融资贵问题。区块链技术具有信息可溯源、数据不可篡改安全性、公开透明、增信、去中心化、加密化等特征，从根本上解决了传统金融面临的信息不对称问题。2019年10月，中央政治局第十八次集中学习，习总书记指出区块链技术的集成应用在产业变革中起着重要作用，把区块链作为核心技术自主创新的重要突破口。本文正是基于区块链金融视角探讨小微企业融资问题，指出区块链金融将在降低小微企业准入门槛、重塑小微企业信用生态、提升金融机构风控水平等方面对小微企业融资产生颠覆。在实践路径上，提出区块链金融选择联盟链的发展模式，并将落脚点聚焦在“区块链+供应链金融”平台。

　　二、文献回顾与问题提出

　　区块链金融属于金融科技领域新兴研究方向，目前研究文献主要聚焦在区块链技术与供应链金融的融合、区块链技术在金融领域应用以及区块链金融监管等方面。

　　第一，关于区块链技术与供应链金融的融合研究。代表性文献主要有：储雪俭(2018)提出区块链具有数据统一存储、无法随意篡改、可追溯的技术体系，通过构建分布式数据库解决供应链金融交易环节的信息不对称[1];朱兴雄(2018)指出区块链技术解决供应链金融核心企业背书问题，构建参与各方共享联盟平台，保证了数据的安全性和业务的透明可视化[2];邓爱民(2019)从债权凭证的分割转让、上游供应商的保理融资与核心企业的到期付款三个方面分析了区块链智能合约技术在供应链金融保理业务中的创新[3];姜浩(2019)指出监管机构、核心企业、金融机构等参与者利用区块链技术为信用多级流转的供应链金融模式提供了支撑，增大供应链融资辐射范围[4];刘思璐(2019)提出嵌入区块链技术有助于供应链金融构建开放式、共享式征信架构，优化供应链金融信用体系[5];林楠(2019)以互联网金融企业为基础建立区块链框架的供应链金融模式，解决了目前供应链金融运营中存在的痛点[6];张路(2019)指出区块链技术对于供应链金融场景下解决中小企业信用自证和融資问题具有比较优势，从博弈视角分析供应链金融服务模式和区块链激励机制[7]。

　　第二，区块链技术在金融领域应用研究。代表性文献主要有：孙国茂(2017)指出在金融领域发展区块链技术有助于建立统一的区块链信用体系，信用主体获取相匹配的金融服务，实现共享金融[8];张荣(2017)认为区块链金融通过精准识别客户信用状况，能够重塑金融市场征信体系，促进金融机构转型发展[9];张婷(2019)指出我国金融机构可以在组建银行间区块链大联盟、数字货币、多业务布局区块链以及内外协同等多方面应用区块链技术[10];刘洋(2019)指出区块链金融在加密数字货币、消费金融、资产管理、支付结算、数字票据、供应链金融、智能保险、智能征信以及智能证券等方面具有广泛应用[11];巴曙松(2019)指出区块链金融对金融生态、金融基础设施构成颠覆，挑战传统金融机构信用中介角色[12];王新庆(2019)从设计思想、工作流程和基本算法三个方面阐述了区块链技术将对传统金融领域带来深刻变革，提倡政府主导区块链金融模式[13]。

　　第三，关于区块链金融的监管研究。代表性文献主要有：杨东(2018)提出以区块链为基础监管科技，需要构建内嵌型的、技术辅助型的有机监管路径，重点解决政府与市场双重失灵问题[14];李文红(2018)认为监管机构应遵循“技术中立”原则，对金融科技进行“穿透定性”，加强对金融机构与科技企业监督，按照金融业务本质实施监管[15];陈志峰(2018)提出通过监管体制与原则的重构以及消费者权益保障的强化，构建“中国式沙箱监管”为核心的区块链金融监管机制[16];赵蕾(2019)认为区块链金融监管应突出系统性风险防范、技术监管评估和市场价格波动预警等方面的重要性[17];邹传伟(2019)认为区块链金融的Libra项目面临着法定储备投资管理不善、货币篮子结构失衡、Libra价格大幅波动等风险，应加强合规监管[18]。

　　通过对既有文献研究，不难看出区块链技术创新从根本上解决了金融领域信息不对称的问题，进而对传统金融带来深刻变革，对于实体经济融资，尤其是小微企业融资具有重要现实意义。现有文献聚焦在区块链技术对传统金融影响、区块链金融监管等方面，还没有文献系统研究区块链金融如何构建小微企业融资路径。本文从小微企业融资困局与痛点进行分析，研究区块链金融对小微企业融资带来创新，构建“区块链+供应链金融”小微企业融资的发展路径，并从区块链金融相关法律法规、监管方式平衡、关键技术和应用场景延伸、行业自律四个方面提出政策建议。可能创新之处体现在两方面：一方面，比较区块链金融公有链、私有链以及联盟链，提出了区块链金融联盟链的发展模式，指出了区块链金融对小微企业融资带来的新变革;另一方面，从“区块链+供应链金融”参与者、职能定位、作用、流程优化等方面系统构建小微企业融资新路径。

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文章名称： 区块链金融背景下小微企业融资的模式与路径创新

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