德国复兴信贷银行发展与运行机制研究

　　[摘 要]德国复兴信贷银行作为全世界最早设立的政策性银行之一，不仅为德国的战后重建以及德国几十年来金融发展做出了巨大的贡献，同时为全球的政策性银行的设立与运作树立了一个标杆。文章通过分析德国复兴信贷银行在发展过程中如何适应环境变化逐步改变其运行机制，发挥其政策性金融性质，为德国和欧洲以及其他地区的开发性发展做出贡献，同时介绍现阶段德国复兴信贷银行的部门架构与业务分布，分析德国复兴信贷银行风险管理整体机制，以期能对当前发展中国家开发性银行的发展有一定的启示。

　　[关键词]德国复兴信贷银行;业务职能;运行机制;风险管理

　　《中国银行业》(月刊)2013正式创刊。邮发代号：2-337是由中国银行业协会、《中国农村金融》杂志社主办的银行业杂志。

　　1 引 言

　　德国复兴信贷银行(德文为Kreditanstalt für Wiederaufbau，KfW)成立于1948年11月18日，是德国在马歇尔计划下组建的政府所有的开发性银行，也是第二次世界大战后第一家公共部门的银行。成立之初，德国复兴信贷银行主要为重建第二次世界大战后联邦德国提供融资援助，促进出口、管理援助资金等，业务相对简单。德国复兴信贷银行中心议题为全球化，主要致力于确保德国和欧洲的市场竞争力，促进其技术进步，业务领域包括住房金融、中小企业融资、出口融资、进口金融、外商投资融资、发展援助等。德国复兴信贷银行总部位于德国的法兰克福，其分布在全球的办事处超过80个。德国复兴信贷银行的股份由德国联邦政府(占比80%)和各州政府(占比20%)所拥有，联邦政府对其业务提供补贴和担保，并对其营业收入免征所得税，股东中没有个人或私人机构的参与。如今，德国复兴信贷银行代表德国政府经济合作与发展部，不受德国中央银行(即德意志联邦银行)监管，而是依照法律受财政部和经济与技术部监管，逐步扩大其职能与作用，不断支持德国的国家发展重大项目，有效利用商业性金融资源为政策性金融服务。

　　2 20世纪德国复兴信贷银行发展变迁

　　德国复兴信贷银行是根据1948年11月颁布的《德国复兴信贷银行法》成立的。第二次世界大战结束以后，德国经济百废待兴，实体经济与基础产业亟须信贷资金的支持。当时存在的商业性金融机构出于自身利益与能力的考虑，往往不愿或者没有实力去支持德国需要优先发展的产业及领域，在此背景下，德国最早的开发性金融机构——德国复兴信贷银行应运而生。创立伊始，德国复兴信贷银行的“政策性”特征十分明显，突出表现在资金的投放领域和信贷规模方面，即必须严格遵循政府的指令和政策要求，更加注重扶持性与援助性。

　　20世纪50年代初期，德国复兴信贷银行的低利率资金主要投向了能源供应系统的重建和在战争中破坏的成千上万住宅以及其他建筑的修复，其客户包括一些大型商业企业，集中于采矿、钢铁、发电等行业。同时，德国复兴信贷银行注重农业投资，战后德国机械化过程中，德国复兴信贷银行有的年份对农业经济的贷款额甚至达到贷款总额的20%。20世纪50年代中后期，德国战后重建工作已基本完成，德国复兴信贷银行的核心业务逐步转向对中小企业的扶持，承担环境保护融资和中小企业融资的新任务，直到今天这仍然是德国复兴信贷银行的核心业务组成成分。不仅如此，德国复兴信贷银行还大力开展出口融资业务，为出口商提供长期融资服务，并开始尝试融资开发性业务，而短期融资则由商业银行提供。

　　20世纪60年代，德國复兴信贷银行承担了更多的全球责任，并开始为德国的对外投资提供融资，以确保德国制造商以及国际发展援助项目能够获得基本的金融产品服务，其投资中心从国内投资信贷逐渐偏向国外投资，尤其是对发展中国家的援助投入比例增加。60年代前，德国复兴信贷银行对国内投资信贷资产占总资产约80%，重点促进国内产业发展;进入60年代，这一比例逐渐下降至30%左右，减少的比例主要为发展中国家能源供应、运输、灌溉部门等大型基础建设提供较低的贷款，尽管这一援助多出于政治需求。60年代末，德国复兴信贷银行的约75%资金用于国际项目工程，实际上德国复兴信贷银行已经成为德国对外提供援助项目的中心机构。

　　20世纪70年代，两次石油危机爆发。第一次是由于1973年10月第四次中东战争爆发，石油输出国组织(OPEC)为了打击对手以色列及支持以色列的国家，宣布石油禁运，暂停出口。第二次是由于1979年伊朗爆发的伊斯兰革命导致石油出口量急剧下降，这两次石油危机均造成油价上涨，引起了包括德国在内的西方工业国的经济衰退，导致世界性的经济低迷。这一时期，德国复兴信贷银行把业务发展重心又重新转移到国内，开始调整战略，为能源节约与创新提供大量资金支持。1971年，德国复兴信贷银行进入国内中小企业市场，通过自身较高信用评级的优势，大量开展中小企业开发性金融业务，从金融市场上以优惠利率融得资金后传导给企业。至70年代末，获得贷款的中小企业数逐年增长，通过中小企业融资，德国复兴信贷银行又重新计划对外国投资融资。

　　20世纪80年代初期，由于两伊战争的爆发，第二次石油危机的影响仍在蔓延，油价上升趋势未得到遏制，同时世界性经济低迷蔓延到发展中国家，发展中国家受到债务严重困扰的局面，在国际借贷市场中存在大量负债，超过了发展中国家自身的清偿能力，造成无力还债的局面，带来沉重的财务负担。此时，德国复兴信贷银行的资金也变得较为稀缺，资产负债表逐渐膨胀。因此德国复兴信贷银行积极调整政策，以发展中国家的重点项目和促进出口作为其优先业务，主要减少贫困和资源保护，同时与发展中国家的合作方式用资金合作取代了直接的资金援助，通过金融合作致力于有效地减少贫困和资源保护。不仅如此，德国复兴信贷银行还试图参与金融市场的运作，进行市场化融资。1985年德国复兴信贷银行成为德国第一家经过信用评级的银行，且被授予AAA评级。

　　20世纪90年代初，在东欧剧变的大背景下，西德与东德实现两德统一，统一之后的德国成为完全独立自主的国家。随着德国的统一，支持东德的经济发展与重建成为德国复兴信贷银行的主题，德国复兴信贷银行开始致力于东德经济的恢复。90年代中期，德国复兴信贷银行每年贷款的70%都被投入到东部联邦州，并借助自身优势、在金融合作中的经验，为中欧、东欧的过渡方案提供咨询服务，如总体战略咨询服务等。整个90年代德国复兴信贷银行共资助500亿欧元，支持新联邦州的中小企业建立和增长，在资助德国同一方面扮演了至关重要的角色。在两德统一后的前8年，德国复兴信贷银行为东德地区修建了大量房屋，并为250万东德人创造了就业机会，这个措施有力地促进了东德地区的经济发展与社会稳定。在震动德国经济根基的东西德统一过程中，德国复兴信贷银行不仅积极贯彻统一政府的措施，提供了迅速、高效的金融支持，还通过各种政策咨询对东德的发展做出巨大贡献，由此也缓和了统一带来的多种混乱和副作用。

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文章名称： 德国复兴信贷银行发展与运行机制研究

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