经济师股票市场分割及消除理论职称论文发表范文

　　摘 要：“经济师”是我国职称之一。要取得“经济师”职称，需要参加“经济专业技术资格考试”。 经济专业技术资格实行全国统一考试制度，由全国统一组织、统一大纲、统一试题、统一评分标准。文章发表在《西南金融》上，是经济师论文发表范文，供同行参考。

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　　市场分割(市场细分)是美国市场学家温德尔·史密斯(Wendell R.Smith)于20世纪50年代中期提出来的。市场细分(market segmentation)是指营销者通过市场调研，依据消费者的需要和欲望、购买行为和购买习惯等方面的差异，把某一产品的市场整体划分为若干消费者群的市场分类过程。

　　市场分割是每一个国家的股票市场都会面临的现象，包括联系紧密的发达股票市场之间也必然存在市场分割的情况，不同股票市场双重上市公司的各种股票市场表现是诠释股票市场分割的最好工具。本文通过对相关领域的理论综述，探求股票市场分割研究的新进展及其在中国的适用性。

　　一、概述

　　所谓市场分割就是市场间的流通障碍和差异及其导致的同质产品在不同市场的各种差异。人们最初认识市场分割是在产品市场上，产品在各市场间的流通障碍形成了产品市场分割，市场分割反过来导致同质产品在不同市场的差异。随着国家间资本项目往来的加剧增长，人们发现国际资本流动也会遭遇各种各样的障碍，如交易成本、信息成本、法律限制等，这些障碍导致了国家间资本市场的分割。资本市场分割首先带来的是企业融资渠道的局限，这促使企业采取一些可以有效减少与资本市场分割相关的负效应的融资策略。

　　企业证券在国外市场上双重上市就是策略之一(Stapleton and Subrahmanyam，1977)。但是采取这些融资政策，会带来资产价格的重新调整以及一系列相关的问题，即出现双重上市公司在不同分割市场上市的股票价格违背一价原则的现象以及分割市场的回报与风险也表现出不同的变化规律。这些问题是传统的经济、财务理论所不能解释的。

　　经济师论文范文推荐：改革开放以后，我国经济得到了较快发展，人民的生活水平也有很大改善，旅游已经成为我国人民休闲、度假的良好方式。我国的旅游事业蓬勃发展，旅游市场营销是发展旅游事业的重要问题，本文在研究、分析我国旅游市场营销现状和存在的问题后，

　　二、相关领域理论背景与研究成果

　　从狭义来看，股票市场分割是仅仅由股票的投资限制(investment barriers)或所有权限制 (ownership restriction)以及股票市场间的物理差异所造成的。这种市场分割我们把它称为“硬分割”。股票市场的投资限制有多种形式，但最主要有：

　　限制外国投资者持有本国企业证券的比例。其它还包括限制外国投资者将资本和红利输出国外的自由度，等等。在资本市场分割的研究之初，所有的理论经济模型都建立在投资限制造成的硬分割基础上。按照前两种投资限制程度的不同，硬分割又分为三种状态：处于两个极端的完全分割、完全整合与处于中间状态的温和分割 (mild segmentation)或部分分割(partially segmentation)。Errunza和Losq(1985)最早完整地提出这三种分割的状态，并在三种状态连续的市场基础上，建立了温和分割下的均衡模型。

　　总之，导致市场分割从而产生双重上市证券在分割市场价格差异的因素很多，但什么是主要的因素?这些因素对差异的贡献几何?如何通过改变这些因素消除差异，从而整合市场?这些都是值得研究的问题。

　　三、中国相关问题的研究与成果综述——中国股票市场的“疑惑”

　　1960年代以来，众多新兴资本市场的建立与发展，给国际资本市场注入了新的力量，也增加了资本市场分割的复杂性。特别是1990年代初建立并迅速发展起来的中国股票市场，由于其特有的股权结构、市场结构和投资者结构，使得对资本市场分割的研究由过去关注国家间关系又重新回归到纯粹的市场关系上来。

　　中国上市公司与资本市场是由原来计划经济改革而来，使得公共政策呈现不成熟和过渡的特征，与世界市场分割明显。中国上市公司的A、B、H同股同权却不同价、不同回报、不同风险便是证明。随着中国加入WTO，中国资本市场的公共政策将面临重大的调整。

　　分割就是细分市场,其重要的核心是让同一个分割市场达到最大的同质化,不同的分割市场达到最大异质化.这个做好了,自然定位就出来,不同的细分市场,企业的定位肯定是不同的. 然后营销组合就是帮助如何实现被细分的市场的定位实现,

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