证券公司固定收益业务数字化转型路径研究

　　摘要：如今数字化转型已成为各行业发展的必经之路。本文分析了数字化对证券公司固收业务主要环节的影响，归纳总结出数字化转型过程中的常见困境，最后提出了证券公司固收业务数字化转型的可行路径和工作重点，试图为证券公司固收业务的数字化转型打开新思路。

　　关键词：金融科技 证券公司 固定收益业务 数字化转型

　　数字化将带来固收行业的革新

　　随着新时代背景下科学技术的迅速更新迭代，数字经济和数字化转型的号角在各行各业争相响起，大有破竹之势。其不仅极大地改变了我们的生活方式，也深刻影响了各行业的商业逻辑。数字化转型已然成为行业发展的必经之路。债券市场作为我国多层次资本市场的重要组成部分，肩负着深化金融结构改革、完善央行宏观调控和推动利率市场化改革的重大使命，更应积极拥抱数字化技术，主动探寻更多创新发展机会和途径。而证券公司作为债券市场重要的参与者和服务商，也应及时抓住这一时代机遇，积极探索固定收益业务(以下简称“固收业务”)的数字化转型路径。

　　纵观当下金融科技的发展方向，大数据、人工智能和区块链将是继移动互联网之后的三大核心技术。在固收业务领域，大数据可以应用于反欺诈、用户画像和精准营销等，人工智能可以应用于智能客服、智能风控等，区块链技术可以应用于对账与结算、电子合同、智能合约等。此外，还有其他各项高新技术和先进理念都可能引发固收行业的变革。数字化转型有望为固收行业提升展业效率提供技术支撑，对整个债券市场的展业模式和流程也将产生重大影响。

　　那么，如何通过金融科技的力量实现证券公司固收业务的鼎新革故?本文将分析数字化对证券公司固收业务主要环节的影响，总结出数字化转型过程中的常见困境，在此基础上提出固收业务数字化转型的可行路径和工作重点，试图为证券公司固收业务的数字化转型打开新思路。

　　数字化对证券公司固收业务环节的影响

　　(一)数字化对固收债券发行业务的影响

　　目前债券发行业务出现了部分证券公司恶意压低承销费、破坏市场环境，募集说明书不够严谨，招标流程不够规范等问题。数字化转型的出现正好提供了改变现有模式的契机。证券公司可建立统一的发行人资料库，用历史数据分析并归纳发行人特点，提供定制化服务。一个强大的数据服务系统可以给前台承揽承销人员提供有力的支持。

　　数字化转型将革新债券发行业务的整体流程，提高证券公司承揽人员的议价能力，提升其承做人员的工作效率，同时降低发行人和投资者的风险，提高稳定性。

　　(二)数字化对固收债券销售业务的影响

　　债券销售业务的目的是为发行人募集资金，为投资者提供可以选择的投资标的。然而，目前由于市场更多偏向于为发行人提供服务和保护，对投资者的服务和保护较少，信息透明度仍待提高。证券公司可基于数字化技术，建立统一的债券销售平台。一方面，统一平台后更低的边际成本可以有效降低发行费用;另一方面，统一的信息披露要求将提升信息透明度。统一平台还可带来服务的精细化、个性化。各证券公司要推出更具吸引力的服务方式，提升平台的服務水平，从而带动整个行业的质变。另外，所有通过平台投入的标位都能经由人工智能处理达到即时风险审核和风险预警的目的。

　　数字化转型将减少发行人和投资者之间的主要矛盾，提高证券行业的销售服务水平，提升市场化程度，并分散风险。

　　(三)数字化对固收债券交易业务的影响

　　传统的债券交易业务具有交易笔数少、交易量大、场外性强等特点。数字化将为交易业务带来更多的可能性和更大的保障，这从对每只债券的信息数字化，到对每个交易方的持仓数字化等都有所体现。同时，以量化交易、智能选债等新型辅助交易为代表的新兴数字化技术也在改变资产管理业务的开展模式。现在越来越多的企业推出了针对债券交易业务数字化转型的新产品，这使得交易环节可能成为固收业务中数字化转型最快、最好的一环。

　　数字化转型将为整个固收生态带来更稳定和通畅的交易环境，提供更便捷和安全的交易服务。这也将是债券市场进一步扩大开放的重要步骤。

　　(四)数字化对固收债券研究业务的影响

　　债券研究往往是对发行人的研究，而研究业务的开展经常受限于公开信息过少、信息不对称等障碍，所以为研究员提供透明的数字化平台和研究工具是极具意义的。传统的数据提供商如万得、森浦等，都是单纯的资讯提供商，研究性内容较少。研究员们的数据无法即时互通，存在较强的滞后性，而建立研究员们的专属数字化研究平台可以有效地解决这一问题。数字化研究平台可对市场研究信息进行汇总、筛选和处理等，人工智能技术还可以帮助研究员对数据进行二次核查。

　　数字化转型将提高整体债券研究水平，建立更有效的估值模型和更优质的信用评价体系，使得市场可以更迅速地发现债券的价值，降低真正优质企业的融资难度。

　　证券公司固收业务数字化转型的常见困境

　　尽管部分证券公司已经认识到固收业务数字化转型的必要性，甚至已经在尝试转型，但转型过程中遇到认知、人力、跨部门协作等困难是在所难免的。本文提出几类常见的典型困境。

　　(一)数据驱动业务的具象认知不足

　　数据在业务驱动上的重要性毋庸置疑，但在实际展业过程中各方面原因往往会牵制数据对业务决策和迭代的支持。例如，企业领导班子对数据理解不充分，员工数据应用技能不足，数据质量差和数据应用标准不统一等，导致数据往往沦为了各业务团队争取话语权、粉饰太平的工具。因此，需要全公司自上而下提升对数据驱动业务的认知，理解数据驱动业务落地过程中的难点，提升团队整体对数据认知和应用的能力，为数据驱动落地打下坚实的基础。

　　(二)对数据基础建设的重要性认知与投入不足

　　只有建立了完备、准确的数据基础，数据才能发挥出价值。在没有数据基础建设的情况下，数据本身无法为业务提供真正有效的输出，不仅如此，数据反而可能成为一种负资产。因为除了数据采集和数据处理层面的投入之外，还需要为检验数据可信度投入高昂的数据排查和清洗成本，而经不起应用层检验的数据资产就成为了负资产。

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文章名称： 证券公司固定收益业务数字化转型路径研究

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