增量法在改扩建和技术改造项目经济评价中的应用

　　[摘 要]根据“增量法”在改扩建和技术改造项目经济评价中的基本原则，采用增量分析法对改造前后技术改造项目的综合效益进行分析评价，并结合实例，对项目是否进行技术改造进行合理的判断，为经济评价提供参考。

　　[关键词]增量分析;技术改造;经济评价

　　1 引言

　　随着我国经济的快速发展，用先进实用技术改造传统产业，提高产品质量，促进产品升级换代，扩大出口，降低成本，避免重复建设和浪费，提高企业效益和竞争力的技术改造模式越来越普遍。尤其在当前科技创新和发展过程中，企业正确选取和运用适当方法和手段，做好改扩建项目经济评价就显得尤为重要。

　　2 技术改造项目概述

　　技术改造项目是在原有建设项目的基础之上进行建设实施的，用先进的技术替代落后的技术，用先进的工艺和设备改造落后的工艺和设备，使得当前建设项目或机械设备的生产能力得到质的提高和大幅度的发展，从而使得项目和生产的产品在技术性能上保持一定的水准和竞争能力。与新建项目相比，改扩建和技术改造项目有着较为显著的特点，一方面，技改项目的对象是原有企业，其项目充分利用了原有的资源和资产，通过在原有资产上注入新增资金，预期以杠杆效应获取更大的收益，所以项目与原有企业间存在着不可分割的经济关系，涉及资产资金问题时既要以项目为基础，又要延伸至原所在企业;另一方面，原有企业随着时间推移，其现金流量也存在着不确定性风险。因此如何有效识别项目的效益和费用将变得极为复杂。

　　对于大多数改扩建和技术改造项目来说，所涉及的费用、收益很难从企业原有基础上清晰地分离出来，否则，我们面对的对象就可看成一个新的项目，而非改扩建和技改项目。

　　因此，技术改造项目经济评价一般采用有无对比方法，不是改扩建前和后的对比，而是改扩建后(“有项目”)的未来情况与不改扩建(“无项目”)的未来情况相互对比，并且用总量指标和增量指标判断项目财务可行性和经济合理性。

　　3 总量评价法和增量评价法

　　3.1 总量法

　　“有项目” 与“无项目”实质上可以看成两个互相排斥的方案的比较和评价。

　　理论上来讲，用总量法对互斥方案比较不能使用相对及经济效果评价指标，而只能运用绝对效果评价指标。我们可以先计算不改扩建情况下的总量指标，再计算改扩建项目的总量指标，之后進行差额分析，在总量上来评价方案的经济效果。这就是总量法的经济含义，其最常用指标是净现值。

　　运用总量法在方案评价时须注意：

　　(1)尽可能准确预测无项目的效益和费用，避免多算漏算。

　　(2)客观选择计算期。

　　(3)改扩建变卖的资产视为收入。

　　3.2 增量法

　　增量法的评价步骤是：首先，确定不改扩建和技改产生的现金流量;其次，确定改扩建和技改产生的现金流量;再次，计算“有项目”和“无项目”的增额现金流量;最后，针对“有项目”和“无项目”进行绝对效果和相对效果检验。

　　根据互斥方案评价准则，如果一个方案已经通过了自身经济效果评价，另一个方案相对于第一个方案通过了相对效果评价，那么，第二个方案一定通过自身经济效果评价。所以，在改扩建和技术改造项目评价时，下列条件只要满足其一，“有项目”就可以接受。

　　第一，“无项目”通过总量评价，“有项目”通过增量效果评价。

　　第二，“有项目”即通过总量效果评价也通过增量效果评价。

　　通过上述分析，不难发现无论是总量法还是增量法都需要将原有资产看作投资，但是却需要对原有项目资产开展评估，众所周知，资产评估的工作量和复杂程度有时比单纯进行项目评价还要高，工作相当繁杂困难，不容易实施，因此我们考虑尽可能避开资产评估这个环节。如果仅根据增量现金流量来计算评价指标，由于在采用差额投资现金流计算时，项目的共有资产部分相抵扣，很显然，原有资产评估的工作就可以省略了。为验证这个做法的可行性，我们做如下分析。

　　假定增量效果已经计算出来，而总量效果还不明确。通过列表法，现将总量效果和增量效果的所有可能出现的情况反映出来，其中，不能通过经济效果评价用“.”表示，通过经济效果评价用“+”表示。见表1。

　　全部排列有8种结果，但显然第(7)、第(8)两种情况不可能存在。因此，可能性只有6种。

　　在第(1)、第(2)、第(5)、第(6)四种情况下，增量效果和“有项目”的总量效果方向一致，根据增量效果决策不会发生错误。在第(4)种情况下因为增量效果评价未通过，所以虽然有无项目都通过了总量效果评价，但是仍然不能进行改扩建和技改，所以，我们仅以增量效果评价结果来决定也是可行的。最后，针对第(3)种情况，当需要判断是否应关停并转原企业时，才需要进行绝对效果检验。否则，只需要进行改扩建项目对无项目增量投资评价进行项目优选。

　　从上述分析中可以进行如下判断：在对改建、扩建项目或者技术改造项目评价时，除非当企业面临严重亏损，即将要对企业采取拍卖、或者关停等决策时，才需要既对企业做总量效果评价，也做增量效果评价，否则，只要进行增量效果评价即可。

　　4 增量法在技术改造项目经济评价中的应用

　　4.1 某项目各项指标

　　某改造项目原有资产的重估值为250万元，其中150万元的资产将在改造后拆除变卖，其余的100万元资产将继续留用。改造的新增投资估计为350万元，改造后预计的每年净收益可达110万元，而不改造每年的净收益预计只有50万元。假设不改造项目和改造项目的寿命期都是8年，请对该企业是否要技术改造进行评价(基准投资收益率ic=10%)。

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