经济师论文论国债管理的新制度措施

　　摘要：与以往频繁调整基准利率和存款准备金率相比，最近两年央行在货币政策上保持了定力，没有再出重拳。然而，随着稳增长任务日渐加重，特别是结构调整任务艰巨，今年4月份以来，央行连续两次出手“定向降准”，透出定向调控、精准发力的政策意图。本文选自：《中国经济景气月报》主管单位：国家统计局，主办单位：国家统计局中国经济景气监测中心，国内刊号：CN 11-4434/F，国际刊号：ISSN 1009-3834，邮发代号：2-570。《中国经济景气月报》是国家统计局为满足国内外社会对统计信息的需求而出版的，创刊于2000年4月，是一本全面、准确、及时发布中国政府统计数据的双语月刊;是国家统计局唯一一份中、英文双语统计数据月刊，消除语言障碍，向全世界描绘中国经济运行的轨迹。

　　提前兑取分段计息

　　投资者购买这两期国债以后，若急需用钱怎么办?可以到相应商业银行提前兑取，在提前兑取时实行分段计息。“从2014年7月10日开始计算，持有两期国债不满6个月提前兑取不计付利息，满6个月不满24个月按票面利率计息并扣除180天利息，满24个月不满36个月按票面利率计息并扣除90天利息。持有第六期满36个月不满60个月按票面利率计息并扣除60天利息。”

　　市内部分银行传出消息称，储蓄国债、凭证式国债等国债投资品，仍然是许多市民钟爱的产品，今年前几次发行的电子储蓄国债和凭证式国债销售情况都比较理想，基本上是开卖不久便被抢购一空。

　　锁定未来时间收益

　　近期，央行针对性加强对部分领域金融支持，定向下调部分金融机构的存款准备金率，在一定程度上增强市场的流动性。在市内银行理财专家看来，市民面对定向降准大环境时，购买国债产品可以锁定中长期投资收益。

　　专家认为，受定向降准等因素影响，部分理财品种投资收益率走低，在6月末已经显现。另一方面，一旦未来遇到降利率、降存款准备金率，市场流动性会进一步增加，资金面会进一步改善。

　　现在买国债等固定收益型的理财产品，相当于用时间换取空间，不但能够锁定未来一段时间的收益，而且遇到降息、理财产品降收益等也不用着急。

　　国债与多种理财产品优劣比拼

　　与银行理财产品、互联网理财产品、银行类宝宝产品等相比，这两期电子储蓄国债收益率到底如何?重庆晚报记者带你比一比。

　　和银行理财产品相比

　　电子储蓄国债收益率可能不如银行理财产品。银行理财产品投资风险可能比国债高。电子储蓄国债可以提前兑取，银行理财产品只能到期兑付。

　　和互联网理财产品相比

　　电子储蓄国债收益率比互联网金融理财产品高。互联网金融理财产品面临不可预料风险，赎回便利性好于电子储蓄国债。

　　和银行类宝宝产品相比

　　电子储蓄国债收益率比银行类宝宝稍高。银行类宝宝对应多是货币型基金，风险比电子储蓄国债大。部分银行类宝宝可以随用随取，还可以刷卡消费，流动性上稍胜一筹。

　　下半年定向宽松将继续

　　昨日，中国人民银行货币政策委员会今年第二季度例会发布的新闻稿中，有一句话与以往不太一样，那就是在重申“继续实施稳健的货币政策”的同时，跟上了一句“灵活运用多种货币政策工具”。

　　查阅近年来央行货币政策委员会例会消息，此前多是“综合运用多种货币政策工具”“着力增强政策的针对性、协调性”“适时适度进行预调微调”等表述，只有在2010年出现过“灵活运用多种货币政策工具”。当时，处于应对国际金融危机的关键时期。

　　“透过这些措辞的变化，央行想告诉我们的是，定向发力的货币政策已经起作用了，政策工具库里的弹药充裕。”国信证券宏观分析师钟正生指出。

　　“虽然形势略有好转，但下半年下行压力仍然较大。要在灵活运用多种货币政策工具保持适度流动性的同时，更多发挥积极财政政策的作用，采用结构性减税、定向贴息等方式更好地支撑起经济增长。”中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军建言。

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